Золото и серебро: коррекция или крах?

Резкое падение золота и серебра: коррекция или начало краха?

Рынки золота и серебра в последние дни резко изменили курс, поколебав уверенность инвесторов и вызвав множество вопросов о будущем драгоценных металлов. После мощного восходящего тренда, который длился в течение нескольких месяцев, произошло одно из крупнейших падений за последние десятилетия: цена золота упала на 6 процентов, тогда как серебро снизилось более чем на 7 процентов, спровоцировав волну панических продаж среди некоторых инвесторов. Торговцы драгоценными металлами Дубая также подтвердили резкие изменения, которые в мгновение ока изменили настроение на рынке.

Конец ралли или здоровое восстановление?

Цены на золото потеряли более $230 за один день — неожиданное падение, которого не было с 2013 года. Аналогично, серебро пережило резкое снижение, которое многие связывают с пониженной ликвидностью и быстрым закрытием спекулятивных позиций. По мнению технических аналитиков, это не крах, а естественная "перезагрузка", которая очищает рынок от перегретых позиций. Стало ясно, что рост на 30-40 процентов за девять недель уже отражал избыточный оптимизм, который рано или поздно требовал корректировки.

Трейдеры из Дубая и международные аналитики согласны с тем, что текущее падение в основном вызвано техническими факторами, а также укреплением доллара и ослаблением физического спроса в Азии. Несмотря на повторные попытки, цены не смогли устойчиво подняться выше $4,380 за золото, что вызвало автоматическую волну продаж для фиксирования прибыли.

Уникальные аспекты рынка серебра

Хотя рынок серебра часто следует движениям золота, на этот раз масштаб падения был удивительно умеренным по сравнению с предыдущими случаями. Исторически серебро реагирует на снижение в два раза быстрее, но на этот раз оно упало всего на 7.2 процента по сравнению с 5.4 процентным снижением золота. Это может свидетельствовать о том, что рынок серебра имеет более глубокие фундаментальные основы, чем многие предполагали ранее.

Мировое предложение серебра дефицитно четвертый год подряд: добыча руды стагнирует, в то время как промышленный спрос — особенно в секторах солнечных панелей, электромобилей и электронных устройств — продолжает расти. Спрос на физическое серебро увеличился в Лондоне и Индии, премии возросли, и некоторые переработчики сообщают о нехватке запасов и задержках с поставками.

Что происходит с золотом?

Несмотря на более впечатляющую коррекцию в золоте, его основные фундаментальные показатели остаются сильными. Закупки центральных банков находятся на исторически высоком уровне, особенно на развивающихся рынках, где резервы физического золота увеличиваются для диверсификации в удалении от доллара. По данным Всемирного совета по золоту, государственный сектор сейчас составляет четверть мирового спроса, оказывая стабилизирующее воздействие на цены, даже когда спекулятивные деньги уходят с рынка.

Технические аналитики предполагают, что для золота уровень $4,000 является критической поддержкой. Если он будет пройден, следующие откаты могут дойти до $3,945 или даже $3,845, но пока эти уровни удерживаются, долгосрочный восходящий тренд остается нетронутым. Для серебра уровень около $47.80 может стать основой, откуда оно может начать снова расти после консолидации — особенно если промышленный спрос вновь наберет силу.

Роль внешних факторов: торговая и денежная политика

Ключевым фактором в ближайшем будущем станет расследование в рамках раздела 232 в США, касающееся импорта критических минералов — включая серебро, платину и палладий. Если не будут введены новые тарифы, это может смягчить ограничение предложения в Лондоне, но если пошлины будут введены, американские запасы могут быть ограничены на внутреннем рынке, что еще больше ужесточит глобальное предложение и создаст новые ценовые давления.

Ожидания рынка остаются оптимистичными

Ведущие международные банки сохраняют уверенность в долгосрочном росте драгоценных металлов. Например, Bank of America прогнозирует золото по $5,000 и серебро по $65 к 2026 году, рассматривая текущее падение как необходимую корректировку. UBS также сохраняет свою цель в $4,600 для золота к 2025 году, подчеркивая, что это не крах рынка, а структурный бычий рынок.

Большинство опытных аналитиков считают, что "обвал" — это полное и устойчивое падение цен — произойдет только в случае радикального изменения фундаментальных факторов, таких как резкое снижение спроса или изменение денежно-кредитной политики. Текущее снижение кажется спокойной корректировкой перегретых цен, предоставляя возможность для долгосрочных инвесторов войти на рынок.

Взгляд из Дубая

Рынок драгоценных металлов в Дубае тщательно следит за глобальными событиями. По словам местного трейдера, "рынок в настоящее время проходит через катарсисную перезагрузку, а не крах. Если золото сможет удержаться около $4,000, а серебро стабилизируется выше $46, то в долгосрочной перспективе это представляет собой возможность для покупки, а не сигнал к бегству."

Тем не менее, все взоры устремлены на события ближайших недель. Если нынешние уровни поддержки провалятся и глобальная ликвидность продолжит сокращаться, грань между коррекцией и крахом может быстро размыться. Текущие данные, однако, больше поддерживают консолидацию и стабилизацию, а не полный крах.

Резюме

Внезапный откат на рынке драгоценных металлов может стать предупреждающим сигналом для спекулятивных инвесторов, но, глядя на долгосрочные тенденции, сильные фундаментальные показатели продолжают поддерживать золото и серебро. Рынок Дубая, находящийся на пересечении региональной стабильности и глобальной финансовой динамики, играет ключевую роль в формировании настроения инвесторов.

Эта ценовая корректировка может предоставить возможность для реструктуризации портфелей — при условии, что уровни поддержки не будут нарушены. Предстоящие недели будут решающими для понимания того, является ли это лишь паузой перед долгосрочным ростом или же история драгоценных металлов достигла новой главы.

(Источник статьи: на основе анализа Saxo Bank.)