Золото: новая вершина и перспективы роста

Рост цен на золото: достигнута отметка $3,330, новые рекорды впереди?

Золото снова привлекло внимание инвесторов после того, как его цена превысила уровень $3,330 за унцию. Рост обусловлен в первую очередь мировыми экономическими и геополитическими неопределенностями, включая новые тарифные меры США, продолжительные ожидания высокой инфляции и спекуляции относительно политики Федеральной резервной системы.

Почему цена на золото растет?

Традиционно золото служит безопасным активом для инвесторов во время кризисов, и в этот раз не исключение. Глобальные рынки потрясены новым тарифным пакетом США, который действует как косвенный налог, повышая производственные издержки и способствуя усилению инфляции. Это давление побуждает экономических участников инвестировать в менее рискованные, не приносящие проценты активы, такие как золото.

Доходы от тарифов в июле превысили $27 миллиардов, став историческим рекордом и свидетельствуя о том, что мировая торговля несет большие нагрузки, возможно, приводя к более медленному росту. Стабильность доллара также не гарантирована, особенно если бюджетный дефицит и национальный долг США продолжат расти.

Маневры ФРС и ожидания по процентной ставке

Рынок теперь сосредоточил свое внимание на предстоящей речи Джерома Пауэлла, председателя ФРС, на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Инвесторы оценивают вероятность в 84% снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, при этом возможно дальнейшее смягчение до конца года. Более низкие процентные ставки снижают альтернативные издержки золота, делая этот драгоценный металл, не приносящий проценты, более конкурентоспособным по сравнению с государственными облигациями и долларом.

Краткосрочные колебания, долгосрочный оптимизм

По мнению аналитиков, рынок в настоящее время движется в узком торговом диапазоне между $3,330 и $3,360, что часто считается признаком надвигающегося прорыва. Устойчивый рост выше $3,450 может придать новый импульс, делая уровень $4,000 достижимым к концу 2025 года, особенно если ФРС действительно примет более свободную денежно-кредитную политику. Напротив, более жёсткий посыл от Пауэлла может снизить цены до $3,300.

Эксперты предполагают, что будущее золота в настоящее время колеблется в треугольнике из реальных доходностей США, силы доллара и ожидаемой денежно-кредитной политики. Хотя среднесрочная тенденция остается положительной, инвесторам следует внимательно следить за развитием экономических данных.

Геополитические факторы и мирные усилия

Глобальное напряжение, в частности связанное с восточноевропейским конфликтом, продолжает оказывать сильное влияние на цены золота. Хотя было предложено проведение потенциального трёхстороннего саммита, многие остаются скептичными относительно дипломатического прорыва. Пока не появятся четкие признаки устойчивого мира, золото продолжит свою роль в качестве геополитического убежища.

Структурные опасения по поводу долга США

Долгосрочная стабильность американской экономики может быть поставлена под сомнение, особенно из-за роста отношения государственного долга к ВВП. Хотя рейтинговые агентства в настоящее время сохраняют стабильные прогнозы для страны, отсутствие фискальной дисциплины может подорвать доверие инвесторов к доллару. В таких ситуациях привлекательность золота может возрасти.

Прогноз UBS: пик цен на золото к 2026 году

Международный инвестиционный банк UBS прогнозирует дальнейшее повышение цен на золото, достигая $3,600 к марту 2026 года, $3,700 к концу июня и оставаясь на этом уровне до сентября. Банк также пересмотрел в сторону повышения свои прогнозы по спросу на золото: они предполагают 600 тонн объема покупок ETF на 2025 год по сравнению с предыдущими 450 тоннами.

Покупки центральных банков могут оставаться сильными: хотя они могут незначительно снизиться по сравнению с рекордом прошлого года, они продолжат оставаться значительным фактором на рынке. По оценкам UBS, мировой спрос на золото может достичь 4760 тонн в 2025 году, увеличившись на 3%, что является самым высоким уровнем с 2011 года.

Что это значит для инвесторов?

Роль золота как "стратегического хедж-актива" вновь обрела силу. Для инвесторов, стремящихся к долгосрочной стабильности в своих портфелях, этот драгоценный металл становится все более привлекательным выбором. Текущая обстановка — высокая инфляция, геополитические риски, структурные дисбалансы — продолжает способствовать золоту.

Как подчеркивают аналитики: золото сейчас балансирует между строгой политикой ФРС и геополитическим оптимизмом. В то время как факторы повышения уже присутствуют, они недостаточно сильны для прорыва, и понижательное давление не может вызвать устойчивого ослабления. Этот баланс может поддерживать спрос на золото, особенно если появятся новые негативные новости на экономическом фронте.

Резюме

Золото вновь оказалось в центре внимания инвесторов и может продолжить играть важную роль в глобальных портфелях в ближайшие месяцы. Текущие цены двигаются на исторически высоких уровнях, и фундаментальные факторы, будь то геополитика, инфляция или фискальная дисциплина, продолжают поддерживать тенденцию. Для тех, кто ищет безопасность и возможность одновременно, золото остаётся одним из лучших выборов во второй половине 2025 года и в 2026 году.

(Источник: На основе коммуникации главного аналитика XS.com.)